東風印刷IPO涉嫌隱瞞重大事項　財務造假明顯

　　【ppzhan摘要】近日，有知情人士又向本刊反映，汕頭東風印刷股份有限公司還參股一家同業競爭的公司，但并未在招股書中提及，涉嫌隱瞞重大事項。一位會計專家在看完東風印刷招股書后提出質疑，公司的毛利率很可能是造假而來。他指出，按照卷煙分類標準對產品毛利進行統計，正常情況下，越的煙相應煙標由于工藝要求高等因素毛利也越大。
　　
　　汕頭東風印刷股份有限公司(以下稱“東風印刷”)即將登陸滬市主板，完成資本市場的華麗轉型，然而，這家以生產煙標為主業的公司因為其所處的行業前景和異常的財務狀況一直受到市場詬病。近日，有知情人士又向本刊反映，公司還參股一家同業競爭的公司，但并未在招股書中提及，涉嫌隱瞞重大事項。
　　
　　東風印刷IPO涉嫌隱瞞重大事項
　　
　　畸高的毛利率
　　
　　數據顯示，東風印刷主要收入為煙標印刷，2008年至2011年上半年，煙標印刷的收入占總收入的90%以上，2010年及2011年上半年分別達到了96.22%和95.91%。A股市場上，東風印刷的主要競爭對手有勁嘉股份(002191)以及借殼旭飛投資(000526)上市的永吉印務。招股說明書顯示，與同行業競爭對手相比，東風印刷有著超乎尋常的毛利率，2011年1-6月、2010年、2009年、2008年，東風印刷的毛利率高達51.13%、51.20%、53.24%、47.76%。而勁嘉股份的毛利只有40%左右，永吉印務也保持在45%左右。
　　
　　一位會計專家在看完東風印刷招股書后提出質疑，公司的毛利率很可能是造假而來。他指出，按照卷煙分類標準對產品毛利進行統計，正常情況下，越的煙相應煙標由于工藝要求高等因素毛利也越大。東風印刷在其招股說明書中也坦言“由于相對煙標產品單位價格高于低檔煙標產品單位價格，一類煙標至五類煙標產品單位價格依次遞減，其相應單位毛利依次遞減。然而，數據統計顯示結果卻是，2010年，東風印刷一類煙標(煙標)毛利為49.19%，而二類煙標(中檔煙標)毛利則超過了54%，比一類煙標毛利高出5%。值得注意的是，中檔煙標產品正是東風印刷的主力產品，無論是銷售收入還是銷量占比均過半。會計專家表示，東風印刷中檔煙標毛利的非正常很可能存在貓膩。
　　
　　沒有披露的神秘公司
　　
　　除了解釋不清的高毛利率，有知情人士還向本刊反映，東風印刷的黃炳文還參股過一家名為鑫葉彩印的公司，并擔任公司總經理。東風印刷目前的董事、總經理王培玉擔任他的助理。該公司的另一合資方是廣西煙廠，即現在的廣西中煙工業有限責任公司，而這一事項東風印刷的招股書只字未提。
　　
　　那么，鑫葉彩印到底是家什么樣的公司呢?記者查閱相關資料顯示，鑫葉彩印全稱廣西鑫葉彩印包裝有限公司，是一家中外合資企業，注冊資本4960萬。*網站顯示，2007年1-11月，鑫葉彩印進口額為273.2萬美元，也就是說，直到2007年底，該公司依然正常運轉。
　　
　　而在勁嘉股份當年的招股書中也有對競爭對手東風印刷的介紹：汕頭東風印刷廠有限公司由香港TUNGCHIT發展公司與汕頭東風印刷廠合資設立。該公司對外合作參股廣西鑫葉彩印有限公司和貴州犀牛王印務有限公司。勁嘉股份稱，對于東風印刷的介紹來自企業網站、行業網站。
　　
　　另外，東風印刷招股書介紹，公司創始人黃炳文獲得過中國印刷技術協會高獎“畢昇”獎。而據當年“畢昇”獲獎資料介紹：黃炳文任東風印刷廠有限公司董事長，貴州牛王印務有限公司總經理兼廣西鑫葉彩印有限公司總經理。1979年，黃炳文跟另5個合作辦廠，后他又與廣西煙廠合建鑫葉彩印有限公司，2000年完成銷售收入6000萬，利稅870萬元。