造紙業:紙價出現松動 關注需求穩健企業

　　本周市場表現:本周造紙輕工板塊跑贏大盤。滬深300（2.33%）,輕工制造（2.55%）;重點公司表現:星輝車模（-0.37%）,太陽紙業（3.31%）,索菲亞（7.29%）,永新股份（2.73%）,美克股份（1.94%）,東風股份（2.30%）。
　　
　　本周行情綜述:原材料市場:漿價本周價格較為穩定,廢紙價格小幅下跌,棉花價格小幅下降,塑料制品價格持續走低。紙品市場:受下游需求持續低迷的影響,主要跟蹤的各類紙品價格本周均出現了小幅松動。家具市場:2012年1-3月,家具行業規模以上企業累計完成工業總產值1207.74億元,同比增長19.42%。
　　
　　本周重要新聞及數據回顧:家具市場:北京市“以舊換新”政策有可能在7月1日正式出臺,補貼或將分為三個階段進行。造紙市場:（1）APP中國將按計劃新建一條白卡紙生產線,該紙機將安裝在APP寧波紙廠,產能或將達到100萬噸/年,預計2013年底至2014年初可建成投產。（2）山東太陽紙業與巴西方面初步達成30億美元海外投資項目意向,擬在巴西收購、改造紙漿廠,建設造紙林木基地和生物質能源發電項目。紙漿市場:云景林紙在景谷傣族彝族自治縣舉行9萬噸紙漿技改項目全線聯動投料試車慶典儀式,公司年紙漿產量可望達到25萬噸,成為西南地區大的木漿生產企業。
　　
　　包裝印刷:2011年我國包裝工業總產值約1.3萬億元,成為僅次于美國的*二包裝大國。
　　
　　投資策略與建議:
　　
　　本周我們建議關注成本下滑、家具舊換新政策和需求穩定的煙草產業鏈。上周需求穩定,成本下行的永新股份跑贏市場,而目前隨著塑料價格進一步下跌,盈利空間將逐漸擴大;此外,家具以舊換新7月北京推開,有望全國試點,根據我們前期報告《家具以舊換新東風,國內渠道型企業受益》,我們認為大亞科技、德爾家居等企業有望受到以舊換新政策惠及;后,我們還*投資者關注煙草產業鏈投資機會,標的為東風股份（601515,增持）。
　　
　　上市公司*星輝車模、永新股份、東風股份、太陽紙業。