造紙業遭遇淡季 紙價將全面下跌

　　本周（2012年7月23日起）造紙板塊強于市場。本周造紙板塊整體下跌1.03%（重點公司下跌2.28%），強于市場（同期滬深300下跌2.13%）。
　　
　　成品紙價格全面下跌。銅版紙價格本周下跌。成交較清淡，經銷商進貨和下游印廠采購均以小單為主。雙膠紙價格小幅下跌。紙廠庫存壓力不斷上升，開工率有所下降，經銷商出貨無好轉。灰底白板紙價格本周維穩。富陽地區雖采取停機限產措施，但需求仍無起色，紙廠庫存壓力并無明顯緩解。華南地區由于東莞理文、建輝白板紙產能逐步釋放，紙價壓力加大。白卡紙價格本周下跌。
　　
　　需求清淡，紙價仍在下滑。箱板紙及瓦楞原紙成交價格基本穩定。各地區紙價漲跌不一：華南地區需求不佳，紙廠庫存較重，紙價下跌;華東地區持續觀望，紙價基本穩定;華北地區紙廠庫存較低，價格有所上漲。
　　
　　國內漿價下跌，美廢ONP、OCC價格下跌。成品紙市場持續低迷，紙漿需求不佳、價格下行。美廢本土價格下跌，帶動國內成交價格迅速下挫，下游大多暫停采購。
　　
　　請關注7月20日發送的《2012年下半年輕工包裝行業投資策略：優選業績確定，布局環比改善》。在短期宏觀經濟環境不確定及中期經濟增速下臺階的大背景下，我們認為應：1）首先優選業績確定增長的個股：主要體現在包裝和大眾消費品領域，其特點是需求穩定且原材料價格低位體現盈利彈性，如永新股份、中順潔柔、星輝車模;2）擇機布局預期環比改善的個股，包括：a）短期受事件沖擊，影響消除后環比明顯改善可期，如上海綠新、恒豐紙業;b）短期受困于經濟回落但具備*核心競爭優勢的成長型公司：主要為可選消費品公司，近期行業受經濟影響增速明顯回落，但依靠品牌渠道優勢有望在經濟企穩后重回快速成長軌道;如索菲亞、美克股份、潮宏基、飛亞達。