木漿價格兩年內或跌35%下游受益

　　近日，有研究報告稱，今年下半年將拉開兩年半木漿供給主導過剩的序幕。在供給過剩的背景下，木漿價有明顯的潛在下跌空間。基于制漿現金成本測算，潛在下跌空間針葉漿為17%，闊葉漿為35%。
　　
　　未來兩年半木漿產能過剩，價格下跌的理由有2個。
　　
　　一是漿紙產品理事會近日公布了7月份漿廠木漿庫存天數由6月份的34天上升至38天。顯著地超過2002年以來平均的32天均值，漿價下跌動力快速加大。去年同期的庫存為39天，漿價正是從那以后，進入一波價格下跌。
　　
　　二是未來兩年半將有1,031萬噸新增產能投放，而需求難以超過500萬噸，供給過剩預期明朗。
　　
　　就近期而言，俄羅斯Ilim（伊利姆）控股公司的72萬噸針葉漿生產線和巴西Eldorado（黃金公牛）公司的150萬噸桉木漿生產線，共計245.8萬噸產能將在下半年投產。
　　
　　因此，未來議價能力強，具有良好的銷售渠道的木漿下游企業將受益。